电驴，能否摸着摩托车过河？

两轮车市场正经历显著的消费分化，摩托车领域实现增长，而电动两轮车则出现下滑。

存量市场积累的增长风险，在新国标政策、外卖行业竞争等因素的共同作用下，导致两轮电动车市场在2026年整体下滑，就连雅迪、爱玛等行业巨头也未能避开这一趋势。

相比之下，摩托车市场在沉寂二十年后，借助海外拓展、大排量高端化、全地形车转型等新业务方向，以及张雪机车引发的多次流量热潮，迎来了久违的高质量增长。

两轮电动车市场能否借鉴摩托车的发展经验，在更具增长潜力的电动自行车领域找到新的出路？

危机并非突然降临

没有人预料到，两轮电动车的危机竟会如此突然地到来。

2026年上半年，国内两轮电动车累计内销2825.2万台，同比下降12.6%。 在如此剧烈的波动中，即使是头部企业也几乎无一幸免。

行业龙头雅迪控股（01585.HK）在今年上半年电动自行车销量为414.81万台，同比下降37.8%，电动踏板车销量为348.42万台，同比增长63.7%，两者合计总销量为763.23万台，同比下降13.2%。

2026年1-6月，雅迪控股实现收入182.36亿元，同比下降5.0%，净利润12.01亿元，同比下降27.2%。

爱玛科技（603529.SH）未公布上半年具体销售数据，但据机构估算，其上半年销量约为479万台，同比下降超过20%，主要下滑领域同样是电动自行车。

根据近期披露的业绩，2026年前三季度，爱玛科技营业收入为183.89亿元，同比下降12.82%，归母净利润为11.04亿元，同比下降42.13%。

绿源集团控股（02451.HK）仅在半年报中披露了电摩销售数据，为40.2万台，同比增长78.2%，位居国内电摩首位，但未公开占销售主流的电动自行车数据。财报显示，其上半年营业收入为24.63亿元，同比下降20.4%，净利润为7508.2万元，同比下降31.8%。

此前，三大电动车品牌“雅爱台”之一的台铃，提交了招股书计划在港股主板上市，但7月底招股书失效后未再继续申报，这可能也与行业整体下滑有关。

两轮电动车市场在2025年明明还有增长，为何在2026年突然急转直下？

首先需要指出，两轮电动车的行业危机并非今年才出现，而是在存量市场背景下，“挤压式增长”和“结构性行情”已持续多年。

只是由于新旧国标交接引发去年的提前消费，以及外卖大战降温导致今年新骑手数量减少等原因，使得2025年的高增长数据失真，行业危机才在2026年全面爆发。

行业数据显示，截至2025年底，我国两轮电动车（包括电动自行车和电动摩托车）的社会保有量约为4.5亿辆，销量增速下滑的趋势已经形成。

2025年9月1日起实施的电动自行车新国标，主要目标是平衡安全、实用性和成本，但部分条款引发了争议和误解，同时一些厂商为达标而进行极端设计，动摇了市场信心。

在两轮电动车之外，品类竞争也在侵蚀代步车市场的规模。一方面，娱乐性消费推动燃油摩托车销量上升，同时兼顾了部分两轮电动车的代步功能；另一方面，新能源汽车中的入门级小车产品种类繁多、价格不断下探，吸引了部分两轮电动车用户的升级需求。

2026年外卖大战逐渐平息，新进外卖员数量减少，也在一定程度上抑制了两轮电动车的销量增长。

两个月前，雅迪控股计划出资10.2亿元收购金箭100%股权。后者被称为“外卖神车”，凭借极致性价比策略，去年热销300万台。 金箭创始人选择急流勇退，雅迪在市场收缩之际展开合纵连横，这也反映了行业未来几年的市场预期。

内外出击挖掘增长

短期来看，对于两轮电动车市场的下滑无需过度担忧。新国标等原因造成的阶段性波动，将在未来一两年内逐渐平缓收窄。

这个经过四十年发展、历经多次市场淘汰的产业，已经超越了同质化竞争的初级阶段，形成了稳定的头部格局和差异化的发展策略。

爱玛主打颜值，你在路边看到的治愈系、小清新风格的两轮电动车以及IP联名车，大多出自爱玛；台铃专注于长续航，大部分车型续航里程可达百公里；绿源强调耐用，号称“一部车骑10年”；老大雅迪则是主打综合实力的六边形战士，即将收购的金箭也强调极致性价比。

面对消费者换车、购车意愿下降的行业难题，两轮电动车正通过产品升级和渠道创新等方式寻求突破。

你现在花三四千元购买一台中档以上的电动自行车，手机钥匙、GPS定位、智能车灯等功能堪比国产新能源汽车，甚至部分厂商还在探索定速巡航、自动驾驶、AI语音交互等功能。

雅迪等头部厂商正在推进用钠离子电池替代铅酸电池，以更轻的重量提供更长的续航里程和更先进的能源供应生态系统。

由于两轮电动车售后和服务的复杂性，传统电商渠道并不适合，因此错失了许多流量红利。近年来，随着线上线下融合、本地生活等业态的渗透，两轮电动车厂商和经销商在抖音等平台获取流量，帮助提升销售和履约能力，开辟了新的增长渠道。

在内部提升之外，两轮电动车也通过全球化和多元化，在存量市场的传统业务之外获得了更多增长可能性。

中国摩托车在2008年达到销量巅峰后，因政策、竞争等原因一路下滑，直到近年才因深耕海外市场重新进入增长周期。中国的新能源汽车也正在步入这一阶段。

两轮电动车的未来大致类似。从近年趋势来看，能否拿下海外市场，将成为行业整体竞争力的关键。

目前，头部品牌都将海外市场作为重点突破方向。绿源在2026年中报中表示，海外销量同比增长超过40%。为了更好地布局全球供应链，雅迪、爱玛、台铃三大巨头均在东南亚建立了生产基地。

三巨头之外的绿源控股集团，在海外布局上起步较晚，但在多元化方面迈出了更大步伐，瞄准了更具想象空间的具身智能业务，并将其列为公司三大战略要点之一。

截至2026年上半年，绿源推进了超过10万套高精度行星减速关节模组和1万台完整机组订单，其具身智能机器人业务线正逐步从技术及产品验证阶段过渡到规模化制造及商业化阶段。

豪赌下一个赛道

市场往往会放大情绪，产业上升期和整理期都是如此。当行业性冲击到来，单一市场经历阵痛，部分中小参与者退出，头部厂商进行防守和反击，最终会有人穿越周期、迎来新生。

因此，从长期视角来看，对于任何被视为夕阳产业的市场，都不应该“一棍子打死”。

以摩托车市场为例，经过近20年的蛰伏，最终通过布局海外市场、大排量高端化和全地形车多元化，重新回到了全球市场的巅峰。

当行业穿越周期时，不会以同样的方式回归。车市的每一次跨越式增长，大多源于车型升级，摩托车和新能源汽车如此，现在两轮电动车市场也面临这样的机遇。

此前，在电动车市场的内卷中，已有部分品牌尝试车型多元化。九号公司（689009.SH）2023年进入全地形车领域，最近三年分别实现了1.8万台、2.4万台、2.7万台的稳定销售。

不过，全地形车源自摩托车，且市场相对固化。真正适合中国两轮电动车品牌的，仍然是电动路线的电动助力车、电动滑板车、电动平衡车等，其中电动助力车（也称“电动自行车”、E-Bike）是首选。

欧美市场对电动摩托车有严格的厂商和用户监管，包括限速、限重，并要求有证驾驶、佩戴护具等，但对电动助力车的要求相对简单。

与摩托车和电动摩托车相比，电动助力车的概念更接近自行车，更符合欧美市场的减碳趋势和生活方式。

因此，中国市场更常见的两轮电动车，大部分出海到东南亚、非洲、拉丁美洲等地区。要拿下更具价值的欧美市场，电动助力车是一个较为明确的方向。

多年前，绿源就曾为自己设定了三大增长曲线：两轮电动车、电动助力车、换电和车生态业务。

用全地形车征服美国市场的涛涛车业，并未在这个细分市场死磕，而是将注意力转向了更广阔的低速出行市场，瞄准了低速电动车、电动自行车、电动滑板车、电动平衡车等新业务。

在多家研究机构披露的数据中，电动自行车E-Bike都是出行市场的新星。最乐观的Grand View Research预计，2025年全球E-Bike市场规模约为697亿美元，2026年将达到779亿美元，2033年增至1443亿美元，复合年均增长率达到9.2%。

而且，在这个中国消费者关注度不高但全球化更彻底的市场，同样是中国企业的主场。

富士达被称为“自行车界的富士康”，为多个全球顶级品牌代工，近年来的增长点已从传统自行车转向电助力自行车；风靡欧洲的电助力车品牌TENWAYS，起步于中国深圳，总部设在荷兰，供应链集中在中国和欧洲，将全球化玩到极致。这两家公司都在各自瞄准的市场冲击IPO，且津富士达（603468.SH）已经成功上市。

同时，大量自行车、两轮电动车和出行生态公司密集进入电动自行车市场，预示着电助力车正进入爆发前夜。

现在的问题是，电动自行车的渗透率、总销量和价格，能否支撑起一个冉冉上升的市场？这个市场最终可能依然是中国公司的全球竞争，那么，自行车派和两轮电动车派，谁将最终代表各自的阵营，夺得电动助力车的桂冠？

本文来自微信公众号“斑马消费”（ID：banmaxiaofei），作者：范建，36氪经授权发布。